传奇娱乐网|中泰证券:理性看待白酒行业增速回落

2020-01-11 19:01:27

传奇娱乐网|中泰证券:理性看待白酒行业增速回落

传奇娱乐网|中泰证券:理性看待白酒行业增速回落

传奇娱乐网,中证网讯(记者 张勤峰)

针对近期市场对白酒行业增长前景表现出的担忧甚至恐慌情绪,中泰证券最新行业周报称,应理性看待白酒行业增速回落,明年增速下行概率较大,但其结果不是全面回落而是分化加剧。

中泰证券食品饮料行业研究团队称,通过秋糖会的多家名酒会议和经销商交流,认为白酒行业受宏观经济的影响正在显现,明年增速下行概率较大,但其结果不是全面回落而是分化加剧,高端酒放缓但不会倒退,次高端仍将受益换挡升级。

该团队称,经济传导效应逐渐显现,但不要过度悲观。市场以中秋旺季销量不达预期为“证据”,忧虑明年经济下行导致白酒全面承压,但是要考虑到两个因素:第一、今年中秋终端存在去库存行为,若剔除该因素大多数酒企中秋动销其实不错,且去库存利于行业良性发展,不会再现上轮崩盘;第二、国家已出台多项政策刺激经济,春节期间行业“小阳春”值得期待。

他们认为,高端酒受经济影响最大、明年增速放缓是不争的事实,但茅台供需偏紧的情况不会改变甚至加剧,五粮液、老窖也在积极采取发展系列酒、开拓弱势市场的方式加以应对,且经历上一轮崩盘后对价格和库存管控更为理性,做足准备缓冲宏观不利影响。次高端酒仍将受益于换挡升级,但分化加剧。